上半年生铁行情分析及全年展望

　　今年上半年，生铁行业的人士算是开了眼界，生铁行情经历了历史上罕见的巨幅震荡，出现了大幅、快速涨升与深度、急速回落现象，创造了历史上绝无仅有的壮烈与失落，与1993年行情相比可谓有过之而无不及。由于今年影响行情的变数格外多，预计下半年国内生铁行情仍会经常处于波动状态。
一、上半年生铁行情回顾：
　　 1、生铁行情（可以延伸到整个钢铁行情）在今年春夏之交，遭遇了一场罕见的“寒流”，体质差的，甚至“伤筋动骨”，一些钢铁企业甚至被迫选择最无奈的停、限、减产。
　　 生铁行情在经历了一季度的巨幅拉升之后，在今年的春夏之交（4月下旬至5月下旬），遭遇了一场“寒流”。生铁价格一落千丈，月度价格跌幅逾1000元/吨，宛如从火山跌入冰窖，接受了血与火的洗礼，感受了“冰火两重天”。5月份，对生铁行情而言，是真正的一道坎，一场全行业的“滑铁卢战役”。从成本角度，不管是先进先出，还是后进先出，遭遇全面大溃退（无抵抗）；从利润水平而言，单纯的炼铁企业几乎是全军覆灭，鲜有薄利。极个别前期有大量出口定单的企业，另当别论（其时出口价格高于国内实际成交价）。
　　当时，包括一些规模较大的钢铁企业，曾不得不选择停、限、减产，钢铁企业的竞争力接受了一次非常规测试，一次痛快淋漓的生存考验。部分地区中小炼铁企业停、减产近半（从数量上看），一些大型钢铁联合企业甚至也陷入了两难境地：连续两个月拿不到奖金，给钢铁工人上了一堂生动的风险、危机教育课。
　　 2、国家宏观调控政策的出台，再次证明中国需要理性的投资者和理智的企业家。经历风雨见彩虹，市场呼唤理智与稳定。
　　钢铁行业巨大的固定资产投资增幅，增加了国家未来经济动荡的动因，国家不得不控制投资规模，采取控制货币发行量和贷款规模，清理和整顿在建和新建的项目，数管齐下，整个钢铁业受到巨大的震撼。
　　 实际上，国家控制投资规模（增幅），初衷是为了整个钢铁业的长期、稳定、健康发展，是从国家经济形势大局出发，是为钢铁行业汰劣扶强，增加国际竞争力，决无意伤害整个钢铁行业。
　　经历了今年上半年的剧烈动荡之后，也从一个侧面反映出中国需要理性的投资者和理智的企业家。如果放任某些行业畸形发展，就会给国家带来巨大的浪费，给经济发展带来巨大的伤害，无论是谁，都负不起这个历史责任。保持钢铁业长期稳定健康发展是钢铁人共同的愿望。
　　 3、钢铁行业的一场噩梦，暴露出我国在运输等问题上的历史欠帐。运力不济，运输问题成为钢铁工业（乃至整个国民经济）发展的主要“瓶颈”之一。
　　 运输问题前所未有的严峻，运输费用大幅上升，给运输依赖型（大进大出）的钢铁行业带来很大的负面影响，它减弱了企业产品的辐射范围，缩小了产品销售半径，在前一段时间钢材价格剧烈动荡时受到的掣肘更是明显。运输问题受到前所未有的关注，人们正在研究运输问题其它更深层面的影响。
　　 4、人们的心理承受能力接受了一次大检阅，动荡市况下，心态经受了一次全面考验。其时盛行的“保价（值）销售”机制，过后饱受微词。
　　 当时浓重的恐慌心理加重了生铁（及多数钢材品种）价格下跌的砝码。市场信心迹近崩溃，一些厂家（包括一些经销商）为及时回笼资金，不计成本、不论价格，大肆抛售资源，生铁和钢材价格象蹦极一样，一落千丈。有的钢厂在4-5月份启动“保价（值）销售”机制，追溯期达10-20天，甚至有10+X，20+X的做法（X＝3~5），一厢情愿地认为可以通过此举来吸引终端用户、经销商加大进货量，降低钢厂库存。其实，这种做法在现时的情况下是很难行得通的，它忽视了人们恐慌心理带来的负面影响，是很无为的表现，是败笔，助长了行情动荡的力度，它让人立刻联想到了“饮鸠止渴”。
　　 1700元/吨的生铁没人敢于大批进货，涨过1900元/吨之后，反而敢于大胆抢购。看起来没道理，其实，这就是市场。生铁市场行情经历了“疯长”的亢奋后，也曾陷入过极度的绝望。一些问题过后，痛定思痛，应该进行认真的反思——不在“前车之鉴”中学会什么，就会在下一道坎前再栽跟头。
二、下半年生铁行情展望
　　由于今年生铁市场情况发生较多变故，关于下半年生铁行情走势及可能形成影响的情况，简单概括为：“消费需求依然旺盛、供给形势并不乐观、运输问题仍然严重、波动因素继续存在”。
　　 1、消费需求依然旺盛——需求情况是研判生铁行情正确走势的第一要义。
　　 可以认定，钢铁仍然是国民经济重要的基础（原）材料，也是代表我国综合国力的重要标志之一。虽然去年我国粗钢年产量已站在2.2亿吨之上，但不容质疑的是，在可预见的未来，中国钢铁产品的需求量仍然相当可观。现下，认为宏观调控会使中国钢材市场需求减小，消费量萎缩，这是错误的。大型钢铁联合企业增产的欲望一刻也没有熄灭。没有量的指标，没有形成实际的产能，就没有发言权。其实，国家宏观调控的目的之一就是汰弱扶强（大）。大型钢铁联合企业要发展，其配套工程陆续开工后，对作为冷?使用的铁块需求就越多，为未来生铁行情提供了足够的想象空间。需求旺盛，是国内生铁价格近年来屡攀高峰的充分理由，也是今年下半年研究生铁行情的第一要义。
　　2、供给形势并不乐观——观察3-5月份的统计数据，情况表现为生铁的供给稍有下降。
　　受价格下滑、成本高启、运输困难、电力不足等的影响，生铁的供给形势并不象想象的那么乐观。2004年3-5月份我国产生铁产量分别为2071.77万吨、1930.45万吨和1928.26万吨，呈逐月递减之势，其中，国内最大的生铁生产地河北省3-5月份的生铁产量分别为507.86万吨、414.27万吨、382.15万吨 ，逐月下降之势更加明显。下半年生铁产能如不能及时释放，生铁供应不足的矛盾有可能再度激化，生铁价格有继续回升的可能。
　　 3、运输问题仍然严重———运力不足是萦绕在钢铁企业经营中挥之不去的痛。
　　 原料、产品动辄大进大出的钢铁企业，在运输问题上常常显得很无助，很无奈。运输问题曾经妨碍过人们对行情的正确判断：今年春节初过后，许多铁厂表面看来库存饱满（包括一些自己有铁路专用线的专业炼铁企业），实际上，仅仅是因为运输原因未能及时发运，一些铁厂甚至是“负库存”。惯于靠库存指标判断行情的人们，看走了眼，跌了眼镜（就象研究股市行情一定要看量能指标一样，但只看量能有时也会骗人）。受运输问题的制约，区域市场的价格变动，短期内打乱了生铁资源的合理流向，为市场行情的准确研判增加了难度。今年下半年，钢铁产品、原料的运输情况前景仍然堪忧，研究生铁行情仍然离不了对运输问题的准确把握。
　　 4、波动因素继续存在——频繁波动也许会是生铁行情延续全年的主旋律。
　　往年，生铁行情一般表现为春季行情、“冬储”行情两波，今年的生铁行情肯定将有别于往年。上半年，就表现出两次大的动荡，经历了大喜和大悲，感受了疯狂与无奈。在政策性因素影响的滞后性方面，构成生铁的成本方面，具有竞争关系的其它因素方面，都明确显示：今年生铁行情注定要表现为频繁波动、多次震荡的局面。
　　 （1）国家宏观调控政策实施后，其政策效应正逐步显现，对影响效果的判断有一定的滞后性，对钢铁业的具体影响在短时间内难以做好准确判断，如对未来新增加炼钢（铁）产能的情况也是难以把握，不易做出量化判断。
　　 （2）下半年构成生铁成本的要素中的焦碳、铁矿石（精粉）价格波动在所难免，生铁价格波动不可避免。 今年下半年仍会有一批新（扩）建焦炉陆续投、达产，焦炭市场价格有回调的可能性。但是，市场需求也会略有回升，在国家大力倡导安全生产的形势下，煤焦企业经常性的停产整顿，焦炭价格走势发生波动，情理之中。即使高品位的铁矿石（精粉），和铁的比例也在1：1.6左右，铁矿石价格的变化在生铁价格中被放大。在供求、运输、生产等因素的影响下，下半年铁矿石价格会发生频繁波动，将直接影响生铁价格走势。
　　（3）我们在研究行情时，要考虑政策性因素，要关注成本变化，也不可忽视竞争关系。研究生铁行情的人，经常要关注一下废钢价格的走势与变化。
　　 过惯了勤俭持家，善于修旧利废的中国人，往往敝帚自珍，废钢产出速度和数量，都赶不上钢铁工业的发展；中国将实行新的进口许可认证制度后，国外废钢供应商在取得国家质检总局的认证之前，无法向中国出口废钢，这将在一定程度上影响后期废钢的进口数量。近期国内废钢资源的货紧价扬，与生铁价格形成“负剪刀差”，提高了区域市场生铁的地位，自2002年以来，在一些钢厂提高生铁采购数量时，往往引发生铁市场资源紧张，为生铁行情一次次打开上升空间。
　　 三、市场呼唤快速反应机制 在今年上半年的生铁行情中，存在对市场供需形势分析、判断不够及时准确，反应不快的问题，和现代化管理要求有较大差距，出现了研究行情和决策脱节的情况，钢铁企业的营销方式、结算方式、计量办法、入库手续、质量标准、信息反馈甚至一些考核管理办法等已经接受了考验，这也反映了研究行情与决策脱节的事实。即使一些大型钢铁联合企业，也存在一线人员准确了解行情后，层层汇报，级级审批，手续完毕，行情已经错过，在追高中推波助浪。在这方面，宝钢做得比较好：放眼内外，集团采购，快速决策，掌握先机。市场呼唤快速反应机制。
　　研究、判断下半年生铁行情的走势，一定要在“动”中看。人们常说“风水轮流转”，只是今年生铁行情转得格外快。